Racionalita rovnováhy

Larry C. Johnson (na podcaste SONAR21)

16.07.2025

Predvčerom 14. júla, Volodymyr Zelenskyj po medzinárodnom právnom spore odovzdal americkým spoločnostiam najväčší terminál odeského prístavu Olimpex . Novými vlastníkmi sa stali americké investičné spoločnosti Argentem Creek Partners a  Innovatus Capital Partners. Cena transakcie nebola zverejnená. Najzaujímavejšie na dohode je, ako k nej došlo … predchádzajúci majiteľ tohto terminálu, ukrajinský podnikateľ Vladimir Naumenko, bol v máji 2025 zatknutý a následne odsúdený za podvod na Ukrajine v prípade údajne súvisiaceho s ukrajinským obilím a nezaplateným dlhom voči štátu vo výške 100 miliónov dolárov. To však bola len špička ľadovca.

Volodymyr (Vladimir) Naumenko je ukrajinský podnikateľ a spoluzakladateľ spoločnosti GN Terminal Enterprises (GNT), skupiny zaoberajúcej sa prekládkou obilia, ktorá spravovala terminály Olimpex a MetalsUkraine v prístave Odesa. Spolu so svojím obchodným partnerom Serhijom (Sergejom) Grozom bol Naumenko ústrednou postavou vo veľkom investičnom spore týkajúcom sa veľkých úverov – v celkovej výške desiatok miliónov dolárov – poskytnutých investičnými spoločnosťami so sídlom v USA, Innovatus Capital Partners a Argentem Creek Partners .

Naumenka zatkli ukrajinské úrady v máji 2025 pre podozrenie z podvodu a falšovania v súvislosti s nevysvetleným zmiznutím viac ako 100 000 ton obilia, ktoré bolo poskytnuté ako zábezpeka za tieto úvery. Prokurátori tvrdia, že GNT pod Naumenkovým vedením skresľovala zásoby obilia a zúčastnila sa schémy, ktorá zahŕňala simuláciu ničenia neexistujúceho alebo nedostupného zabezpečenia, najmä počas chaosu po rozsiahlej ruskej invázii na Ukrajinu. Asi zabudol namazať Zelenskému dlane.

Mesiace pred jeho zatknutím na Ukrajine – v októbri 2024 – boli Naumenko a Groza odsúdení sudcom anglického Najvyššieho súdu na 21 mesiacov väzenia za porušenie celosvetového príkazu na zmrazenie aktív, ktorý mal chrániť záujmy veriteľov. Následné súdne kroky ich nútili zaplatiť spoločnosti Argentem Creek Partners približne 150 miliónov dolárov z nesplatených dlhov. Zdá sa, že ani Naumenko, ani Groza sa neodvážili cestovať do Spojeného kráľovstva.

Kto sú teda hrdí noví majitelia tohto prístavného terminálu v Odese? Spoločnosť Argentem Creek Partners je 100 % vlastnená zamestnancami. Firmu založil v roku 2015 Daniel Chapman a jeho bývalý tím z dcérskej spoločnosti Cargill, Inc., Black River Asset Management. Daniel Chapman pôsobí ako zakladateľ, generálny riaditeľ a spoluriaditeľ investícií. Medzi ďalších kľúčových členov vedenia patrí Maarten Terlouw, ktorý je prezidentom a spoluriaditeľom investícií. Firma sídli v New Yorku a pôsobí globálne, s pobočkami v Abú Zabí, Buenos Aires, Londýne a Minneapolise.

Spolumajiteľ, Innovatus Capital Partners , je súkromná investičná spoločnosť, ktorú vlastnia a vedú najmä jej zakladajúci partneri a kľúčoví manažéri. Spoločnosť bola založená v roku 2016:

David Schiff — zakladajúci partner, generálny riaditeľ a predseda investičného výboru.
Andrew Dym — zakladajúci partner, prezident a riaditeľ pre riadenie rizík (CRO).

Títo dvaja jednotlivci sú označení za zakladateľov a hlavných vedúcich pracovníkov spoločnosti Innovatus Capital Partners. Schiff aj Dym majú rozsiahle skúsenosti v oblasti private equity, úverových trhov a investovania do aktív. Medzi ďalších kľúčových vlastníkov a vedúcich pracovníkov patria:

Andrew Hobson – partner, hlavný finančný riaditeľ (CFO) a hlasujúci člen investičného výboru.
Ravi Bhagavatula – partner a vedúci oddelenia stratégie pre krízové situácie na nižšom strednom trhu.

Innovatus Capital Partners je súkromná investičná spoločnosť. Jej primárnymi zdrojmi investičného kapitálu sú inštitucionálni investori vrátane dôchodkových fondov a podobných subjektov, ktoré alokujú aktíva do svojich fondov súkromného kapitálu a súkromného dlhu.
Medzi významné typy kľúčových investorov patria:

1. Verejný dôchodkový fond (Chicago, USA)
2. Súkromný dôchodkový fond (Atlanta, USA)

Pre pánov Chapmana a Schiffa máme zlú správu … ruská armáda v noci 15. júla spustila raketový útok na ich nový prístavný terminál v Odese. Dve ruské balistické rakety Iskander M – každá s viac ako 1000 librami výbušnín – zničili sklady a kancelárie nových majiteľov terminálu Olimpex Port. Portál BORZZIKMAN tvrdí, že prezident Zelenskyj pravidelne prevádza ukrajinský majetok americkým nadáciám a spoločnostiam. Nemyslím si, že dôchodkové fondy v Chicagu a Atlante budú z tejto správy nadšené. Vyhliadky na budúce dodávky obilia, aspoň v blízkej budúcnosti, sa zdajú byť slabé.